5月財新中國制造業(yè)PMI微升至52，通脹仍是重中之重

據浙江壓力機廠家了解，與統(tǒng)計局制造業(yè)PMI走勢相反，內外需均強勁，生產受制于原材料短缺和價格高企而增速放緩，就業(yè)回落，價格指數繼續(xù)飆升，未來通脹問題仍是重中之重。

2021年5月財新中國制造業(yè)PMI（采購經理指數）較4月上升0.1個百分點至52，錄得2021年以來最高值。

2021年5月，中國制造業(yè)延續(xù)平穩(wěn)恢復態(tài)勢。浙江壓力機廠家獲悉，6月1日公布的2021年5月財新中國制造業(yè)PMI（采購經理指數）較4月上升0.1個百分點至52，錄得2021年以來最高值。這一走勢與國家統(tǒng)計局制造業(yè)PMI相反。統(tǒng)計局發(fā)布的5月制造業(yè)PMI錄得51，較4月微降0.1個百分點，且呈現(xiàn)生產擴張加快而需求增長放緩的局面。

 

而財新中國制造業(yè)PMI分項指數中，5月制造業(yè)需求略強于供給。海內外需求齊增，支撐銷售增長，5月新訂單指數錄得2021年內高點，新出口訂單指數則繼續(xù)攀升至2020年12月以來高點。企業(yè)反映，新接業(yè)務量增速為五個月來最強勁。

新業(yè)務量增長，帶動產量進一步上升，但原材料短缺且價格高企對供給有所抑制。相比需求側的高景氣度，供給略顯疲弱，5月生產指數較4月微降。浙江壓力機廠家獲悉，4月升入擴張區(qū)間的就業(yè)指數，5月出現(xiàn)回落。部分企業(yè)因強勁的市場需求而增加用工量，但也有部分企業(yè)受制于成本上漲，對增加用工仍持謹慎態(tài)度。兩者相抵，5月就業(yè)指數僅略高于榮枯線。

已經持續(xù)數月的價格上漲仍在繼續(xù)。5月制造業(yè)購進價格指數在擴張區(qū)間升至2017年1月以來最高點。調查企業(yè)普遍反映，原料成本上揚，推高了各種費用。企業(yè)普遍通過上調產品售價，將成本上漲壓力傳導給客戶，導致出廠價格指數飆升至60以上，創(chuàng)2011年3月以來最高值。

鑒于需求持續(xù)改善，制造商大幅增加采購，5月供應商供應時間指數在收縮區(qū)間大幅下降。浙江壓力機廠家調查企業(yè)反映，投入品需求上升，但供應商存貨量低，導致最近供應問題惡化。與此同時，庫存數據顯示原材料庫存與成品庫存皆輕微下降，原因普遍是在生產和交付訂單過程中增加動用原有庫存。

展望未來一年，制造業(yè)企業(yè)預期需求增長，加上新產品發(fā)布，產出將會隨之擴張。不過，業(yè)界的樂觀度已降至四個月低點，主要原因是擔心成本上揚，以及疫情前景未明。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，2021年5月制造業(yè)繼續(xù)保持擴張，海內外需求強勁，供給穩(wěn)步恢復，就業(yè)市場保持穩(wěn)定，制造業(yè)景氣度仍維持較高水平，后疫情時代經濟恢復動能猶在。通脹問題仍是重中之重。

5月國務院常務會議兩次提及大宗商品價格上漲問題，一方面，通脹壓力會制約貨幣政策空間，5月制造業(yè)出廠價格指數飆升，價格傳導效應已經顯現(xiàn)；另一方面，面對原材料價格上漲，部分企業(yè)開始囤貨，部分企業(yè)則面臨原材料短缺的困境，供應鏈受到明顯影響。這意味著大宗商品的快速上漲已經對經濟運行秩序造成影響。

 

2021年5月內燃機行業(yè)銷量綜述

內燃機行業(yè)前5個月整體運行平穩(wěn)。2021年5月，由于終端市場銷量出現(xiàn)了一定程度的回落，加上同期基數抬高因素，內燃機行業(yè)銷量也發(fā)生一定變化：環(huán)比小幅下降，同比增長，增速較4月回落近10個百分點。

浙江壓力機廠家了解到，其影響的主要原因是，商用車市場受國五、六切換影響銷售出現(xiàn)明顯下滑；工程機械在經歷了較長時間的高增長后逐步向市場平穩(wěn)期回歸；占比較大的乘用車、摩托車需求正?；芈?。1～5月累計漲幅雖較前4個月有9.81個百分點的回落，但同比仍有36.33%增長，而與正常年份的2019年同期相比增長11.88%，增幅與前4個月情況基本持平。

銷量總體概述：5月，內燃機銷量417.76萬臺，環(huán)比增長-6.37%，同比增長6.73%；功率完成21744.00萬千瓦，環(huán)比增長-10.19%，同比增長-4.33%。1～5月內燃機累計銷量2107.11萬臺，同比增長36.33%；累計功率完成116236.70萬千瓦，同比增長37.31%。

與2020年同期累計比，柴油機同比增長31.12%，汽油機同比增長37.39%。5月，柴油內燃機銷售54.45萬臺(其中乘用車用1.83萬臺，商用車用27.69萬臺，工程機械用9.94萬臺，農機用12.12萬臺，船用0.37萬臺，發(fā)電用2.19萬臺，通用0.31萬臺)，汽油內燃機銷量363.22萬臺。1～5月柴油機銷量312.07萬臺（其中乘用車用9.79萬臺，商用車用161.26萬臺，工程機械用50.26萬臺，農機用76.02萬臺，船用1.81萬臺，發(fā)電用11.55萬臺，通用1.38萬臺），汽油內燃機銷量1794.28萬臺。

分市場用途情況：5月，在分用途市場可比口徑中，除發(fā)電機組用環(huán)比增長外，其它用途環(huán)比均有不同程度下降。具體為：乘用車用增長-6.54%，商用車用增長-17.56%，工程機械用增長-14.43%，農業(yè)機械用增長-10.54%，船用增長-8.56%，發(fā)電機組用增長17.02%，園林機械用增長-7.93%，摩托車用增長-2.66%，通機用增長-7.65%。

與上年同期比，除乘用車用及商用車用下降外其余用途均有不同程度增長。具體為：乘用車用增長-4.83%，商用車用增長-9.44%，工程機械用增長2.56%，農業(yè)機械用用增長4.44%，船用增長12.04%，發(fā)電機組用增長8.50%，園林機械用增長27.87%，摩托車用增長24.51%，通機用增長6.37%。

與2020年累計比，各分類用途幅度增長較4月有多回落。據浙江壓力機廠家了解，具體為：乘用車用增長35.42%，商用車用增長37.45%，工程機械用增長41.48%，農業(yè)機械用用增長48.01%，船用增長50.21%，發(fā)電機組用增長17.72%，園林機械用增長33.43%，摩托車用增長35.40%，通機用增長26.52%。5月，乘用車用銷售146.65萬臺，商用車用34.03萬臺，工程機械用10.54萬臺，農業(yè)機械用39.94萬臺，船用0.37萬臺，發(fā)電機組用12.31萬臺，園林機械用22.38萬臺，摩托車用149.05萬臺，通機用2.49萬臺。

1～5月，乘用車用累計銷售754.07萬臺，商用車用193.71萬臺，工程機械用53.73萬臺，農業(yè)機械用224.76萬臺，船用1.81萬臺，發(fā)電機組用52.95萬臺，園林機械用109.80萬臺，摩托車用705.54萬臺，通機用10.72萬臺。

 

工程機械5月份進入銷售淡季

2021年5月挖機銷量27220臺，同比下降14.3%，屬15個月以來的首次負增長；其中國內銷量22070臺，同比下降25.2%；出口5150臺，同比增加131.7%。一方面，挖掘機銷售進入淡季，原材料價格全面上漲，企業(yè)成本壓力有所上漲；另一方面，下游基建固定投資及房地產開發(fā)增速仍然可觀，政策面上，非道路移動機械國四排放標準要求560KW以下的非道路移動機械2022年12月開始實行國四排放標準，或將升級加速存量工程機械的更新?lián)Q代。

其他工程機械中，2021年4月推土機、裝載機、平地機、起重機、壓路機銷量同比增速分別為12.92%、4.45%、37.55%、8.14%、0.11%，2021年1～4月累計銷量同比增速分別為40.48%、39.64%、50.35%、49.72%、31.05%。

全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.8%

2021年5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.8%，兩年平均增長6.6%；環(huán)比增長0.52%。分產品產量看，新能源汽車、工業(yè)機器人、集成電路同比分別增長166.3%、50.1%、37.6%，兩年平均增速均超過19%。分三大門類看，采礦業(yè)增加值同比增長3.2%，兩年平均增長2.1%；制造業(yè)同比增長9.0%，兩年平均增長7.1%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)同比增長11.0%，兩年平均增長7.2%。高技術制造業(yè)增加值同比增長17.5%，兩年平均增長13.1%，兩年平均增速較4月份加快1.5個百分點。

2021年1～4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額25943.5億元，同比增長1.06倍（按可比口徑計算，詳見附注二），比2019年1～4月份增長49.6%，兩年長77.7%，通用設備制造業(yè)增長67.7%，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)增長86.2%?？傮w來看，市場需求持續(xù)恢復，工業(yè)企業(yè)生產經營穩(wěn)中向好，利潤總額繼續(xù)保持較快增長，企業(yè)質量效益不斷提升。

電力方面，2021年1～5月全國規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量同比增長14.9%，增幅比1～4月回落1.9個百分點。從發(fā)電看，1～5月，火電、水電、核電、風電、太陽能發(fā)電同比分別增長16.0%、3.8%、13.9%、26.7%和7.9%。5月份，發(fā)電量同比增長7.9%。從用電看，1～5月全國全社會用電量同比增長17.7%。其中，一產、二產、三產和居民生活用電量同比分別增長21.6%、18.6%、27.8%和4.1%。分地區(qū)看，西藏、湖北、廣東、浙江增速超過25%。5月份，全社會用電量同比增長12.5%。

固定資產投資增速驚人

基建方面，2021年1～5月份，全國固定資產投資（不含農戶）193917億元，同比增長15.4%；比2019年1～5月份增長8.5%，兩年平均增長4.2%。分產業(yè)看，第一產業(yè)投資4961億元，同比增長28.7%；第二產業(yè)投資57570億元，增長18.1%；第三產業(yè)投資131386億元，增長13.8%。第二產業(yè)中，工業(yè)投資同比增長18.1%。其中，采礦業(yè)投資增長13.9%；制造業(yè)投資增長20.4%；電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業(yè)投資增長7.3%。

2021年1～5月份，全國房地產開發(fā)投資54318億元，同比增長18.3%，增速較4月下降3.3個百分點。

開發(fā)投資累計同比增速自2月上升至高點后連續(xù)3月收窄，但增速水平仍維持在較高水平，房企投資信心仍存。浙江壓力機廠家表示從房企的具體動作來看，竣工面積增速大于新開工面積增速，且5月竣工面積增速收窄力度小于新開工。在熱點城市集中供地模式下，房企新開工較為謹慎，房企普遍加快竣工來增加土儲。

塑機行業(yè)2020年表現(xiàn)亮眼，2021景氣度有望延續(xù)

根據中國塑機協(xié)會數據，2020年488家規(guī)模以上塑機企業(yè)營業(yè)收入810.56億元，同比+25%；利潤總額85.72億元，同比+49%；貿易順差10.57億美元，同比+29%，這是我國塑機貿易順差有史以來首次突破10億美元，塑機行業(yè)全年景氣度較高。當前，海天國際、伊之密等主要企業(yè)訂單旺盛，呈現(xiàn)出供不應求的局面，訂單可見度較高。下游家電、3C等回暖顯著，汽車需求正在復蘇中，預計注塑機行業(yè)2021年將持續(xù)回暖。

2021年5月工業(yè)機器人產量增速50.1%，金屬切削機床增速優(yōu)于成形機床

2020年12月，中國工業(yè)機器人產量29706臺，同比增長32.4%，連續(xù)15個月增速為正且維持高增速水平；2020年中國工業(yè)機器人全年產量237068臺，同比增長19.1%。2021

年1～5月累計產量136405臺，同比增長73.2%；其中5月工業(yè)機器人產量29743臺，同比增長50.1%，顯示行業(yè)持續(xù)景氣。

2020年4月以來，我國金屬切削機床產量增速持續(xù)增長，2021年5月產量增速提高到31.8%；2021年4月，我國金屬成形機床產量增速5.6%，維持震蕩態(tài)勢。

 

光伏裝機高增長，我國光伏產業(yè)全球市占率進一步提升

2020年，全球光伏市場不懼疫情，逆勢增長，尤以我國光伏行業(yè)成績亮眼。2020年全球新增光伏裝機134GW，同比增長23.38%，光伏發(fā)電量占總發(fā)電量份額不斷提升，2020年占比為3.06%。中國、美國新增裝機量位列全球第一、第二，越南成為全球第三大新增裝機市場。

2020年我國新增光伏裝機48.2GW，創(chuàng)歷史第二新高，同比增長60.13%，尤其是集中式電站同比增長近83%。全年光伏發(fā)電量2611億kWh，同比增長16.56%，占全年總發(fā)電量的3.42%，同比提高0.37pct，光伏發(fā)電量占總發(fā)電量比例逐年提升。2021年1～5月光伏新增裝機9.91GW，同比增加61.1%。

 

家電內銷增速放緩，出口維持高增

2021年1～4月，空調、冰箱和洗衣機內銷量累計同比增長了42.69%、26.63%和18.31%，從單月增速來看，增速從2月份開始逐步降低，4月份單月空冰洗銷量同比增速為7%、-5%、6%，但均未恢復到2019年水平，相比2019年下滑29%、8%、8%。空調、冰箱和洗衣機出口數量累計同比增長15.78%、44.51%和33.01%，從月度數據來看，冰洗出口維持高增長，空調出口增速有小幅波動。

家電成本主要為原材料成本。產業(yè)信息網數據顯示，原材料成本為家電產品的主要成本，其中銅、鋁、鋼材和塑料等大宗原材料為主要原材料，占比較高。以空調為例，銅、鋼、塑料和鋁分別占成本比例為22%、12%、10%、和4%。2020年4月份開始，家電主要原材料開始環(huán)比上漲，2021年5月銅、鋁、螺紋鋼、塑料的均價同比上漲了95%、67%、55%和30%。

 

全國性碳排放權交易市場啟動在即，碳排放市場未來可期

6月23日，上海環(huán)境能源交易所正式發(fā)布《關于全國碳排放權交易相關事項的公告》?！豆妗访鞔_，掛牌協(xié)議交易單筆買賣最大申報數量應當小于10萬噸二氧化碳當量。掛牌協(xié)議交易的成交價格在上一個交易日收盤價的±10%之間確定。截至目前，全國碳排放權交易系統(tǒng)已經通過驗收。

建設全國碳排放交易市場是利用市場機制控制和減少溫室氣體排放、推動綠色低碳發(fā)展的一項重大制度創(chuàng)新，也是落實二氧化碳達峰目標和碳中和愿景的重要抓手。2020年11月，中國生態(tài)環(huán)境部發(fā)布關于公開征求《全國碳排放權交易管理辦法（試行）》（征求意見稿）和《全國碳排放權登記交易結算管理辦法（試行）》（征求意見稿）意見的通知。隨著兩大管理辦法公開征求市場意見，碳排放現(xiàn)貨市場建設進一步加快。

自2011年以來，我國已經陸續(xù)在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東及深圳七個省市開展了碳排放權交易的先行試點。生態(tài)環(huán)境部數據顯示，截至2021年3月，試點階段的碳市場共覆蓋20多個行業(yè)、近3000家重點排放企業(yè)，累計覆蓋4.4億噸碳排放量，累計成交金額約104.7億元。

生態(tài)環(huán)境部此前表示，按照《碳排放權交易管理辦法（試行）》等相關要求，各省級生態(tài)環(huán)境主管部門已通過全國碳排放權注冊登記系統(tǒng)基本完成配額預分配工作。生態(tài)環(huán)境部也已經組織完成上線交易模擬測試和真實資金測試，正在開展上線交易前的各項準備工作，擬于2021年6月底前啟動全國碳市場上線交易。

據悉，啟動初期，全國碳市場將以電力行業(yè)（純發(fā)電和熱電聯(lián)產）為突破口。全國碳市場首個履約周期截止到2021年12月31日，涉及2200多家發(fā)電行業(yè)的重點排放單位?？紤]到發(fā)電行業(yè)覆蓋碳排放近40億噸，中國碳市場未來將成為全球覆蓋范圍最大的碳市場。此外，石化、化工、建材、鋼鐵等重要行業(yè)也在同步進行相應準備工作，后續(xù)按照穩(wěn)步推進的原則，成熟一個行業(yè)，納入一個行業(yè)。

中國從2005年起就超越美國，成為全球第一大碳排放國家，在全球總量中的占比超過兩成。美國能源信息署（EIA）的公布的數據顯示，2018年全球碳排放總量達362.28億噸。其中前五大碳排放國家為中國、美國、印度、俄羅斯、日本，在全球總排放量中的占比分別為29.7%、14.6%、6.4%、5.0%、3.4%。中國獨占全球近三成份額，這一狀態(tài)從2011年起延續(xù)至今。

 

碳中和重構水、火、核價值

2020年6月29日，三峽集團旗下又一座“大國重器”——烏東德水電站首批#6、#7兩臺機組正式投產，緊接著第二批#5、#8兩臺機組在7月也投產發(fā)電，配套送出的昆柳龍?zhí)馗邏褐绷鞴こ桃讶拷ǔ赏哆\。這標志著西南水電新一輪投產高峰的到來。雖然水電高速發(fā)展的時期已經過去，但四川、云南等省部分在建項目的陸續(xù)投產將推動水電在“十四五”初期迎來新一輪增長。其中，最引人注目的莫過于金沙江下游的烏東德、白鶴灘和雅礱江中游的兩河口、楊房溝這四大電站。

烏東德：電站總裝機容量1020萬千瓦，多年平均年發(fā)電量約389.1億千瓦時；工程于2011年開始籌建2015年12月17日核準后于月底正式開工，計劃2020年7月首批機組發(fā)電、2021年12月全部投產。

白鶴灘：電站總裝機容量1600萬千瓦，多年平均年發(fā)電量約625.21億千瓦時；工程于2017年7月底獲得核準，計劃2021年7月實現(xiàn)首批機組發(fā)電、2022年底至2023年初全部機組投產發(fā)電。

兩河口：電站總裝機容量300萬千瓦，多年平均發(fā)電量110.0億千瓦時；工程于2014年9月獲得核準，計劃2021年底首臺機組發(fā)電，2023年底工程竣工。

楊房溝：電站裝機容量150萬千瓦；工程于2015年6月獲得四川省核準開工建設，計劃2021年首臺機組發(fā)電，2022年工程竣工。此外，金沙江上游川藏段在建的蘇洼龍、葉巴灘、巴塘、拉哇四個梯級電站也將于“十四五”期間投產，合計裝機容量625萬千瓦。金上、金下、雅中這3個流域的8個在建電站合計裝機容量近3700萬千瓦，投產后將推動水電裝機容量在201９年底的3.56億千瓦基礎上再增長10%。

全球碳減排進程雖然經歷了波折，但在中國的決心之下依然持續(xù)推進。浙江壓力機廠家了解到，在做出“2030碳達峰”和“2060碳中和”兩個關鍵節(jié)點的承諾之后，電力行業(yè)作為國內碳排放和碳減排的重要領域之一，與其他行業(yè)、以及行業(yè)內部各個細分板塊的相互博弈將頗具看點。煤炭是中國一次能源核心，也是碳排放主力，火電首當其沖成為控碳重點。除了得到政策力推的風電和光伏之外，同為零碳排電源的水電和核電也將迎來新的發(fā)展機遇。

來源：MFC

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