12月份市場(chǎng)整體上升，工程機(jī)械/工業(yè)機(jī)器人/機(jī)器人沖壓需求持續(xù)向好。機(jī)械行業(yè)(中信分類)指數(shù)上漲3.91%，跑輸滬深300指數(shù)1.15個(gè)pct。從市盈率看，機(jī)械行業(yè)TTM市盈率約為46.17倍；從市凈率看，機(jī)械行業(yè)市凈率約為2.98倍，處于歷史較低位置。從細(xì)分行業(yè)看，光伏裝備/新能源汽車裝備/半導(dǎo)體裝備漲幅靠前，軌交裝備/環(huán)保裝備/儀器儀表漲幅靠后。

 

行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：工程機(jī)械/工業(yè)機(jī)器人需求向好，持續(xù)創(chuàng)新高

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，挖掘機(jī)11月產(chǎn)量4.44萬(wàn)臺(tái)，同比+49.90%，1-11月累計(jì)產(chǎn)量35.17萬(wàn)臺(tái)，同比+34.70%;工業(yè)機(jī)器人11月產(chǎn)量2.36萬(wàn)臺(tái)，同比+31.70%，1-11月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量20.69萬(wàn)臺(tái)，同比+22.20%，工程機(jī)械/工業(yè)機(jī)器人/機(jī)器人沖壓累計(jì)產(chǎn)量均創(chuàng)新高。從固定資產(chǎn)投資看，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資降幅持續(xù)收窄，同比增速?gòu)纳习肽甑?11.70%收窄至1-11月的-5.30%，其中汽車制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速?gòu)纳习肽甑?20.90%收窄至1-11月的-15.10%，3C造固定資產(chǎn)投資從上半年的+9.40%提升至1-11月的+12.00%，均呈現(xiàn)改善向好趨勢(shì)。

行業(yè)重點(diǎn)推薦組合

重點(diǎn)組合：華測(cè)檢測(cè)、廣電計(jì)量;柏楚電子、恒立液壓、綠的諧波、奕瑞科技、漢鐘精機(jī)、國(guó)茂股份、克來(lái)機(jī)電;浙江鼎力、三一重工;杭可科技、蘇試試驗(yàn)、伊之密、江蘇神通、凌霄泵業(yè)。組合(等權(quán)重)12月表現(xiàn)13.80%，中信機(jī)械指數(shù)3.91%，滬深3005.06%。

已覆蓋標(biāo)的建議關(guān)注：電科院、國(guó)檢集團(tuán)、應(yīng)流股份、埃斯頓、拓斯達(dá)、中密控股、安徽合力、銀都股份等。

行業(yè)觀點(diǎn)：重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)賽道中長(zhǎng)期勝出概率大的龍頭公司

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)疫情基本已完全控制，二季度經(jīng)濟(jì)進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇階段，三/四季度延續(xù)復(fù)蘇，PMI維持在景氣區(qū)間，綜合考慮公司競(jìng)爭(zhēng)力和資本市場(chǎng)估值水平，優(yōu)選長(zhǎng)期勝出概率大的優(yōu)質(zhì)龍頭公司。從投資主線的角度，我們持續(xù)看好4個(gè)方向：

1)商業(yè)模式好、增長(zhǎng)空間大的檢測(cè)服務(wù)行業(yè)：重點(diǎn)推薦華測(cè)檢測(cè)、廣電計(jì)量、譜尼測(cè)試，關(guān)注蘇試試驗(yàn)、電科院、國(guó)檢集團(tuán)。

2)成長(zhǎng)階段或高景氣度的上游核心零部件公司：重點(diǎn)推薦恒立液壓、柏楚電子、綠的諧波、奕瑞科技、漢鐘精機(jī)、國(guó)茂股份、克來(lái)機(jī)電。

3)成長(zhǎng)階段或高景氣度的產(chǎn)品型公司：重點(diǎn)推薦浙江鼎力、三一重工。

4)景氣度高的專用/通用裝備行業(yè)：當(dāng)前重點(diǎn)推薦杭可科技、伊之密、銀都股份等。

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